独家英国最牛的投资人说：GSK，要不然你还是分拆吧！

来源：E药脸谱网   发布者：张荐辕   日期：2015-11-02  

在英国的制药圈子里，你很难找到一个人比老牌基金经理Neil Woodford更具影响力。之前，他曾帮助阿斯利康公司成功了击退来自辉瑞的收购企图。去年，在葛兰素史克公司面临财务业绩滑坡和股价下挫的关键时刻，他坚定不移的支持帮助该公司重塑信心。同样在去年，Woodford离开了Invesco Perpetual，创办了他自己的基金。 现在，据英国媒体《Sky News》的独家报道，Woodford旗下基金Woodford Investment Management正在敦促葛兰素史克，这家英国最大的制药公司尝试将该公司的艾滋病业务（合资公司ViiV）、消费者健康业务和皮肤病业务Stiefel分拆，专注于核心药品以及疫苗业务，以应对公司在研产品缺乏和对未来药物开发的质疑。 报道援引业内人士的话称，上周六，Woodford与葛兰素史克的新任董事长Philip Hampton爵士（注意！不是CEO Andrew Witty）就此事进行了一次私下的会谈。两人还将进行更多的会谈，探讨公司分拆后重要股东的获利。另外，Woodford还将征询其他葛兰素史克公司主要股东的意见。 这则新闻一出，立即挑起了有关该公司未来前途的激烈讨论。 谁能击退持续低迷？ 过去12个月，葛兰素史克的股价低迷，总共跌去了3%。据彭博社预测，最畅销药物Advair 因面临竞争今年销售额也将下滑30%，去年该药的收入为53亿美元。而继任产品Breo Ellipta在9月份公布的临床试验结果中显示，未能降低慢性阻塞性肺炎患者的死亡率。 股东们拭目以待，希望看到该公司能够推出新的有潜力的新产品。而在CEO Andrew Witty爵士的统帅下，这家公司正远离高价处方药，而把更多的注意力放在疫苗和非处方药上。 Witty自2008年起担任葛兰素史克的CEO至今。他承认，这种举措是在当前的行业背景下的一种反向押注。但是Witty相信，这是在药价压力持续上升的情况下，确保未来长期增长的最好的方式。上周五接受采访时，Witty说道，全球最大的药物市场，美国正在面临“戏剧性的变化”，价格疯涨的时代已经过去了。 所以，面对行业内此起彼伏的数十亿美元的高额交易，Witty甘心在一旁冷眼旁观。当然，这些交易中，有部分是美国公司为了规避该国的高税率将总部迁往海外而开展的。 想法与决定相左 但是，Woodford的想法与该公司CEO Witty相左。后者已经决定保留艾滋病合资公司ViiV、消费者健康业务以及其他一些大业务。 去年，葛兰素史克进行了大规模的重组。首先是卖掉了Lucozade和Ribena两个饮料品牌，然后与诺华达成巨额交易，包括收购诺华的疫苗业务，与其合资成立消费者健康合资公司，同时将癌症业务以160亿美元的价格出售给诺华。 此外，该公司曾考虑将艾滋病药物合资公司ViiV单独IPO，不过在今年初Witty最终放弃这个计划。 在最新的季报结果显示，该公司的11个新产品，包括呼吸道药物Breo和艾滋病药物Triumeq总共贡献了将近4.5亿英镑的收入。Witty称，公司定下的目标是，到2020年这11个药物能带来50英镑的年销售额，并实现每股收益每年4-9%的增长率。 最近，Witty不停吹捧该公司的在研产品线，并称公司正在稳步前行。在最近的讲话中，Witty重申该公司将继续增强其在研产品线，包括开展新的补强（bolt-on）交易和达成学术合作。 一些大股东表示仍旧支持Witty的策略，并认为应该给他更多的时间来完成他的目标。一位投资者表示，现在不是再次探讨公司组织架构的时候，和诺华的交易还没有充分消化。另一位熟悉该公司的人士则表示，目前，该公司的核心药物和疫苗业务完全与其他业务相融合，这使得分拆成为一项复杂的工作。 结果会如何？ 当然，截至目前，有关分拆的事还停留在口头上，至少还没有正式宣布。作为葛兰素史克的主要投资者，Woodford是英国制药、生物技术和其他医疗相关公司的最重要的投资者之一，所持资产占有相当大的比例。 去年，他积极反对阿斯利康被辉瑞收购，认为这会削弱英国的科研能力。上个月Woodford投资葛兰素史克的行为也帮助提振该公司在股市的表现。 目前，Woodford所持有葛兰素史克的股份低于5%，不需要在伦敦证交所正式披露，具体持有份额并不清楚。上周有报道称，他又增持了该公司的股份。 而Witty的计划是缓慢但稳步的增长。他坚定不移地带领公司转向相对廉价的药物，包括疫苗和非处方药，而不是其他大药厂所奉行的高价药路线。去年该公司在美国裁员数百人的大重组也是该路线的举措之一。但问题是，如果葛兰素史克始终不能有重磅新药上市，就会失去大投资者的支持。而一旦其他大投资者也都支持Woodford，那么该公司很可能就会发生大变化。

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