风险资本回报率分析：生物制药领域表现突出

来源：新康界   发布者：张荐辕   日期：2015-09-17  

在2011-2015这15年的时间内，生物制药领域风投资本的总内部收益率已达到惊人的69.9%，而同时期内投资收益率较高的IT/软件领域则为45%，整个卫生保健领域（包括生物制药、各种医疗信息技术行业、设备、医学技术、医疗保健服务）的收益率为50.5%。无怪乎近几年来生物制药领域受到风险资本狂热的追捧。 风险资本回报率分析：生物制药领域表现突出 生物制药领域内的投融资活动是十分火爆的，该领域内已完成交易的高收益率（这些收益来自于诸如并购或IPO之后的股票公开交易之类的活动）在很大程度上助推着投融资活动：已完成交易的内部收益率突破100%，几乎两倍于IT/软件领域，2个领域中未完成交易的内部收益率几乎相同。 风险资本回报率分析：生物制药领域表现突出 值得注意的是自2000-2010年，在生物制药及IT/软件这2个行业中，交易完成的速度大致相同。2001-2010年这段时间内，2个行业各自完成近80%的交易。然而最近几年内（2011-2015），IT/软件领域内的交易完成18%。生物制药领域内的完成率几乎是IT/软件的2倍，达到了33%，期间有216个交易完成并退出。这是一个引人注目的现象，反映了生物制药领域持有期的资料进一步收紧（这对资本周转及IRR的估算是有好处的）。 风险资本回报率分析：生物制药领域表现突出 Cambridge Associates数据库中2001-2015年有关IT/软件的投融资数据表明，一些新的数据也突显了IT/软件技术领域内投融资活动的火热。IT/软件领域最近四年的交易数量占过去15年交易总数量的38%（3775 / 9963），相比之下生物制药领域内的交易数量仅占22%（647／3006）。从以上数据也可以看出，过去几年中IT/软件领域内新兴公司创立的速度是很快的，而生物制药领域内新兴公司创建的步伐则是比较平稳的。 风险资本回报率分析：生物制药领域表现突出 最后值得注意的是，长期风险资本内部收益率在生物制药领域及IT/软件领域已得到提高。回顾一下之前的相关分析，2001-2010年生物制药领域总的内部收益率为8-13 %，IT/软件领域为 3.5-4.5 %。从15年（2001-2015年）来的数据来看，2个领域内的投资收益率皆有所提高：生物制药领域上升到16.3%，IT /软件领域上升到17.5%。而IT /软件领域中投资回报率能够发生如此戏剧性的改善，在很大程度上有赖于本世纪初进行的一些活动，如facebook在2012年的IPO及推特2013年的IPO。由于分析采用了15年来的整体数据，某些公司大规模的投融资事件对统计数据有相当大的影响，但是好消息是投资收益率一直在增加。

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