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精准医疗计划——未来的确定性投资机会
来源:中华网   发布者:亦云   日期:2015-07-22   今日/总浏览:1/3700

进入下半年,中国版精准医疗计划的出台预期不断加强:2015年年初奥巴马宣布美版“精确医学计划”,之后国内高层高度关注并表示要于2015下半年或明年推出中国版精准医疗计划,预计2030年前投入600亿元。预计精准医疗计划的推出会如同“中国制造2025”一般给生物医药产业带来诸多投资机会。

1、各方条件均已成熟 精准医疗乃必然趋势

精准医疗是未来必然趋势:医疗环境而言,当下病症个体化、易变性等特征凸显,对更富有个性化的精准医疗需求度高;从技术层面而言,基因测序技术的进步以及大数据的兴起为精准医疗提供了支撑;从消费层面而言,癌症新增病例、心血管等慢性病患者增多,增量市场空间广阔以及居民收入增加消费意愿强烈奠定消费基础。

精准医疗富有两个层面意义:其一,主要体现在个体层面,即以个人基因组信息为基础为其制定最佳治疗方案,乃正向传导机制;其二,主要体现在群体层面,即以区域内或者某一特性人群的基因组信息为基础,研究更具有治疗效力的药品或者指导未来医学走向,此乃反向引导。如此循环机制,国内医疗行业技术进步、效率提升、竞争力增强。

2、他山之石 中国计划指向何方?

精准医疗以基因测序为基础,以数据存储、分析为路径,以应用领域拓宽、医学新发现为最终目的。不同国家或地区的计划会根据自身发展现状和特点予以侧重。美国精准医学计划中百万人基因组计划和数据共享机制是重点,计划资金占比60%;其次是肿瘤基因组学,占比32.5%;最后分别是高质量数据库的开发、隐私和数据安全,占比分别是4.6%和2.9%。

基于精准医疗的特点和目的,中国版精准医疗的重点也将会包括应用范围拓展(尤其是肿瘤领域),数据库建设和分析。不过在国情、医疗行业现状不同的背景下中国精准计划也将另有不同:其一,添加器械开发项目,目前测序仪生产技术基本在外,而测序仪是精准医疗“金字塔”的坚实基础,此外鼓励国产器械大背景下国产测序仪定不会缺失政策关怀;其二,鼓励以个人基因组数据为支撑进行医学发现、药物研发,一方面这是精准医疗中重要组成部分,另一方面是弥补国内医药企业研发不足的捷径。

3、精准医疗已有发展 可依模式和政策导向布局

高层力挺精准医疗,政策层面逐渐放开,如2015年以来放开华大基因测序仪器和产品、确定定点单位、公布肿瘤诊断与治疗项目试点名单等。未来政策进一步放开确定性大,试点单位进一步扩大,商业模式、业务发展百花齐放,投资机会值得挖掘。

首先值得关注的是以基因测序服务为基础,不断拓展新业务形成协同的个股。这一模式中仪器拥有量、医院入口以及应用领域将是主要竞争要素:基于数据安全、伦理等考量,目前政策环境下医院以及司法机构是二代测序市场的合法入口,因此仪器拥有量的规模和品牌优势将吸引诸多合作者;就应用领域来说,产前诊断是当下主流,而肿瘤基因测序是未来“主战场”,能成功把握者可同时拥有短期和长期成长性。

建议关注产业链完整、协同性良好、业务布局合理的达安基因(以合作方式布局测序仪器+获得肿瘤诊断试点+医院渠道丰富、阿里健康渠道+积极抢占第三方诊断制高点);迪安诊断(获得试点资格+并购博圣生物+医院司法渠道丰富、阿里健康渠道)。

其次建议关注研发和生产测序仪产品的个股。从空间和机会上看,目前三代测序仪存在通量、准确度等瓶颈,参与主体若能在政策倾斜下有所成就,测序仪作为刚性需求空间值得期待;从必要性看,虽然测序成本有所下降,但还对普通大众还存有价格门槛,若是仍依赖外国技术那么下降有限,而国产是降低费用最有效的方式。华大基因已有产品问世且获得国家点名支持,建议关注紫鑫药业(与中科院合作研究产品已取得突破性进展,后续产业化有望)。

最后是比较具有想象空间的领域,即以基因组数据反向作用药物研发,精准、高效注定这一领域空间无限。不过这一领域或在短时间内难以实现,主要是存在政策和数据门槛,后续随着政策放开以及国家数据库或者国家与企业合作数据库的成立,这一模式方能真正发挥作用。

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